澳洲联储谨慎降息：经济复苏与通胀压力间的平衡

澳洲联储近日将基准利率下调25个基点至4.1%，这是自2020年以来的首次降息，此举旨在应对通胀逐步回落至2-3%目标区间。虽然市场预期此次降息，但澳洲央行声明中强调了谨慎态度，避免过快放松政策导致通胀停滞。

此次降息决定，澳洲央行考量了多方面因素。一方面，通胀已有所缓解，但核心通胀预计在2025年6月才能降至2.7%，距离2.5%的中点目标仍有距离；另一方面，就业市场依然强劲，失业率预测下调至4.2%，劳动力需求旺盛可能支撑薪资增长，从而对通胀构成压力。此外，即将到来的选举年，政府财政支出预计增加，可能进一步挑战央行的通胀控制目标。

澳洲经济在2024年末有所回暖，主要得益于消费者支出增长，劳动力市场也保持稳健。然而，澳洲央行谨慎的货币政策与政府扩张性财政政策之间存在一定分歧。政府财政支出的增加可能加大需求端压力，这使得央行在决定进一步降息时需要更加审慎。

经济学家普遍预测澳洲联储可能在5月或7月再次降息，但整体宽松周期预计较为温和。澳元汇率在决议公布后短暂上涨，随后回落，这反映出市场对未来政策路径的不确定性。

总而言之，澳洲联储此次降息显示出政策方向的转变，但其谨慎立场表明未来降息节奏不会过快。经济基本面稳健、劳动力市场未出现明显疲软，这将是央行决策的重要考量因素。投资者需要密切关注后续经济数据，以及政府财政政策对货币政策的影响。货币与财政政策的协调性将成为未来澳洲经济稳定的关键。