突發！關稅核彈引爆期貨市場：菜粕漲停！誰是下一個受害者？

早盤期貨市場綜述：漲跌互現

今日早盤收盤，國內期貨市場主力合約呈現漲跌互見的態勢，各品種表現分化。

主要合約表現

市場情緒受到多重因素影響，部分農產品期貨受到追捧，而部分工業品期貨則面臨下行壓力。

漲幅榜

農產品板塊表現亮眼：

• 菜粕主力合約強勢封於漲停板，漲幅高達6.01%，領漲期貨市場。
• 菜油漲幅超過5%，顯示出市場對其後市的樂觀預期。
• 棕櫚油、花生等油料作物期貨也表現不俗，漲幅均超過1.5%。

跌幅榜

工業品方面，則表現相對疲軟：

• 玻璃、集運歐線期貨跌幅超過3%，顯示出市場對其需求前景的擔憂。

• 氧化鋁、20號膠（NR）、燒鹼等化工品期貨也出現明顯下跌，跌幅超過2%。

  關稅政策落地：菜粕漲停分析

廣發期貨觀點：供應預期轉緊

廣發期貨指出，受週末加徵關稅消息的直接刺激，今日菜粕期貨開盤即封漲停。儘管當前菜粕市場供需總體寬鬆，但考慮到政策預期的轉變，預計未來菜粕供應將由寬鬆轉為偏緊。

蛋白市場整體供需分析：豆粕的替代效應

從整個蛋白市場來看，全球大豆豐產已成定局，後續巴西大豆大量到港將對國內豆粕價格形成壓制，進而可能對菜粕產生一定的替代效應，緩解菜粕供應緊張的局面。

操作建議：短線偏強，關注價差

目前政策端不確定性因素較大，建議投資者短線偏強操作，或可考慮做空豆粕、做多菜粕的價差組合，以對沖潛在的風險。

加徵關稅對菜油粕市場的影響分析

瑞達期貨觀點：進口成本抬升

瑞達期貨認為，對加拿大菜油、菜粕加徵100%關稅，無疑將大幅提高其進口成本，導致進口量顯著下滑。

菜油市場影響：供應影響有限，情緒面利好

由於加拿大菜油在中國進口量中佔比較低，因此該政策對國內菜油供應的直接影響相對有限。然而，如此高額的關稅實際上阻斷了加拿大菜油進入中國市場的可能性，這在情緒上對國內菜油市場構成一定利好。

菜粕市場影響：供應趨緊，價格預期走強

相較於菜油，中國對加拿大菜粕的進口依存度較高。在前期反傾銷調查尚未有明確結果，加拿大菜籽進口本已受限的情況下，加徵關稅將進一步收緊國內菜粕供應，推動菜粕價格預期走強。

風險提示：關注菜籽反傾銷調查

值得注意的是，本次加徵關稅的清單中並未包含菜籽，但並不排除未來被納入的可能性。因此，後續仍需密切關注菜籽反傾銷調查的進展，以及可能對市場產生的影響。